تعرف على منحنى العائد: تعريف منحنى العائد في الاقتصاد

يمتلك المستثمرون الذين يتتبعون سوق السندات أداة بيانية لتحليل أسعار الفائدة التي تقدمها السندات المختلفة ذات الجودة المتساوية ولكنها تصل إلى النضج في تواريخ مستقبلية مختلفة. هذه الأداة الرسومية تسمى منحنى العائد .

انتقل إلى القسم

• ما هو منحنى العائد؟
• 3 أنواع أساسية لمنحنى العائد
• ماذا تعني الأنواع المختلفة لمنحنى العائد؟
• ما هي أهمية منحنى العائد في التمويل؟
• تعرف على المزيد حول MasterClass لبول كروغمان

يعلمك الاقتصادي بول كروغمان الحائز على جائزة نوبل النظريات الاقتصادية التي تحرك التاريخ والسياسة وتساعد في شرح العالم من حولك.

ما هو منحنى العائد؟

منحنى العائد هو عبارة عن خط يمثل العائد (أو مبلغ الفائدة المدفوعة) من خلال مختلف السندات وأوراق الاستثمار التي تحقق استحقاقها في تواريخ مختلفة.

يمكن رسم منحنى العائد على محور XY القياسي.

• يمثل المحور X فترة الاقتراض (المعروفة أحيانًا باسم الاستحقاق) لقرض أو سند أو سند خزينة معين (تُعرف جميعها باسم سندات الدين ). هناك مجموعة واسعة من سندات الدين المتاحة في السوق ، سواء كانت سندات خزانة لمدة 10 سنوات ، أو مذكرة لمدة خمس سنوات ، أو مذكرة لمدة عامين ، أو مذكرة لمدة عام واحد ، أو حتى شيء أقصر من ذلك بكثير ، مثل ثلاثة. - ملاحظة شهرية تصل إلى مرحلة النضج في ما يزيد قليلاً عن 90 يومًا.
• يمثل المحور ص عائد الأمان. العائد هو النسبة المئوية للفائدة التي يتم دفعها عندما يصل السند أو القرض أو السند إلى تاريخ الاستحقاق. يعتمد هذا على مبدأ أنه إذا قمت بشراء مذكرة مدتها 10 سنوات من وزارة الخزانة الأمريكية والتي تعد بفائدة بنسبة 5٪ ، فستتلقى فائدة بنسبة 5٪ فقط إذا انتظرت العشر سنوات الكاملة لتحصيل أموالك.

لا تعد سندات الخزانة الأمريكية بأسعار فائدة عالية ، لكنها تعتبر موثوقة للغاية. إذا قمت بشراء سند خزينة يعدك بمعدل فائدة 5٪ عند الاستحقاق ، فيمكنك أن تتوقع بثقة أن تتلقى دفعة 5٪ في الوقت المحدد. وهذا يمنح الحكومة الأمريكية تصنيفًا ائتمانيًا مرتفعًا للغاية ، على الرغم من أن هذا التصنيف الائتماني تعرض للخطر بسبب سياسة حافة الهاوية مع سقف الديون الأمريكية.

3 أنواع أساسية لمنحنى العائد

يقارن منحنى العائد الأكثر شيوعًا في تحليله من قبل محللي السوق أسعار الفائدة التي تدفعها خمسة أنواع من سندات الخزانة الأمريكية: سندات ثلاثة أشهر ، وسنتين ، وخمسة أعوام ، و 10 أعوام ، و 30 عامًا.

• في منحنى العائد العادي يزداد العائد الذي تدفعه السندات مع زيادة الطول. لذلك ، يدفع السند لمدة 30 عامًا أكثر من السند لمدة 10 سنوات ، والذي يدفع أكثر من السند لمدة خمس سنوات ، والذي يدفع أكثر من السند لمدة عامين ، والذي يدفع أكثر من السند لمدة ثلاثة أشهر. عادةً ما يقفز العائد بسرعة من سند لمدة ثلاثة أشهر إلى سند مدته خمس سنوات. يتلاشى المنحنى قليلاً من هناك ، ولكن في الظروف العادية ، ستظل العوائد طويلة الأجل أعلى من العوائد قصيرة الأجل.
• في منحنى العائد المقلوب ، فإن معدلات سوق السندات قصيرة الأجل أعلى من معدلاتها طويلة الأجل. وهذا يعني ، على سبيل المثال ، أن سندات الخزانة لمدة عامين ستوفر عائدًا أعلى من السندات ذات الخمس سنوات. ومع ذلك ، في ظل الظروف العادية ، ستنتج السندات طويلة الأجل عائدًا أعلى. يمكن لانقلاب منحنى العائد ومعدلات السندات المصاحبة له أن تقلب سوق السندات وقد تنذر بظروف اقتصادية أسوأ في المستقبل.
• ل منحنى العائد المسطح يقع بين منحنى العائد العادي والمقلوب. عندما تتسبب ظروف السوق في تغيير منحنيات العائد من الطبيعي إلى المعكوس ، أو العكس ، فإنها تمر خلال فترة انتقالية حيث تنتج جميع شروط السندات تقريبًا نفس العائد. إذا كان الاقتصاد ينتقل من النمو إلى الانكماش ، فإن العوائد طويلة الأجل ستنخفض وسترتفع العائدات قصيرة الأجل ، مما يخلق هذا التأثير المسطح في طريقه إلى انعكاس منحنى العائد في نهاية المطاف. ولكن في النهاية ، سيعود الاقتصاد إلى النمو وستعود عائدات السندات إلى الظروف الطبيعية ، مروراً بمنحنى عائد ثابت آخر على طول الطريق.

فئة رئيسية

اقترح لك

دروس عبر الإنترنت تدرس من قبل أعظم العقول في العالم. توسيع معرفتك في هذه الفئات.

يعلم الاقتصاد والمجتمع

يعلم بناء علامة تجارية للأزياء

يدرّس الصحافة الاستقصائية

يعلم تصميم الأزياء

ماذا تعني الأنواع المختلفة لمنحنى العائد؟

فكر مثل المحترفين

يعلمك الاقتصادي بول كروغمان الحائز على جائزة نوبل النظريات الاقتصادية التي تحرك التاريخ والسياسة وتساعد في شرح العالم من حولك.

عندما يكون منحنى عائد الخزانة طبيعيًا ، فهذا يشير إلى ثقة المستثمر في النمو الاقتصادي المستقبلي. ومع ذلك ، هذا لا يعني أن المستثمرين الأذكياء يندفعون لإيداع أموالهم في السندات طويلة الأجل ، على الرغم من أنهم يقدمون أعلى معدلات الفائدة.

• في منحنى العائد العادي ، غالبًا لا يوجد فرق كبير في العوائد طويلة الأجل التي تقدمها السندات لمدة 30 عامًا مقابل العوائد التي تقدمها السندات لمدة 5 سنوات. لذلك سيختار العديد من المستثمرين السندات قصيرة الأجل لمدة 5 سنوات ، ويستعيدون أموالهم في نهاية تلك السنوات الخمس ، ويبحثون عن شيء جديد للاستثمار فيه ، مثل الأسهم أو العقارات أو سندات الخزانة الجديدة. ومع ذلك ، يظل بعض الناس بعيدًا عن سوق السندات تمامًا خلال منحنى العائد العادي ، لأنه بينما تدفع السندات بشكل لائق في اقتصاد متنام ، تميل الأسهم إلى دفع المزيد.
• عندما منحنى العائد ، فهذا يعني أن المستثمرين والاقتصاديين متشائمون بشأن النمو الاقتصادي طويل الأجل. ومع ذلك ، فإن ميزة الاستثمار في السندات هي أنك تقيد سعر الفائدة عند شراء سندات الدين - وهو أمر جيد إذا كان الاقتصاد يتجه نحو الانخفاض. لذلك ، في الأيام الأولى لانقلاب منحنى العائد ، سيحاول العديد من المستثمرين شراء السندات طويلة الأجل قبل أن تنخفض قيمتها أكثر. في حين أنهم لا يحصلون على تلك السندات بأقصى معدل لها ، إلا أنهم مع ذلك مضمونون بدرجة معينة من اليقين الاقتصادي لأن السندات طويلة الأجل ستدفع أسعار الفائدة الموعودة ، حتى لو انخفض النشاط الاقتصادي العام بشكل أكبر.

ما هي أهمية منحنى العائد في التمويل؟

اختيار المحررين

الاستثمار في السندات هو عنصر واحد فقط من النشاط الاقتصادي العام للأمة. سوق الأوراق المالية هو عنصر مهم آخر. ربما يكون سوق العمل هو الأهم ، لأن معظم الناس - من الولايات المتحدة إلى أوروبا إلى الصين - يستمدون معظم دخلهم من الأجور ، وليس من الاستثمارات.

• ومع ذلك ، يعتبر منحنى العائد بشكل لا يصدق مؤشر اقتصادي مهم . الكثير من الصحافة المالية ، مثل بودكاست NPR المؤشر ، يعطي احتراما خاصا لمنحنى العائد كتمثيل رمزي للاقتصاد ككل. في الواقع ، يتم استخدام منحنى العائد كمعيار للديون الأخرى في السوق. وهذا يشمل معدلات الرهن العقاري ومعدلات الإقراض المصرفي ، حتى تلك التي يتم توجيهها أيضًا من خلال السياسة النقدية للبنك المركزي ، مثل الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة.
• في وول ستريت ، اعتاد منحنى العائد على ذلك توقع التغيرات في الناتج الاقتصادي والنمو . تميل عائدات السندات لكل من سندات الدين قصيرة الأجل وطويلة الأجل إلى الكشف عن الكثير عن الحالة العامة للاقتصاد الأمريكي ، واقتصاد أي دولة حيث يعتبر الدين الصادر عن الحكومة بمثابة ضمان استثماري موثوق.

تعرف على المزيد حول الاقتصاد والمجتمع مع Paul Krugman هنا.